چکیده

یکی از مشکلات نمایندگی، سرمایه‌گذاری جريان‌هاي نقدي آزاد در پروژه‌هايي با خالص ارزش فعلي منفي است که منتهي به زیان براي سرمایه‌گذاران مي‌گردد. اعتباردهندگان نيز از جهت تامین اعتبار آن پروژه‌ها، بدليل وجود عدم تقارن اطلاعاتی و سوءاستفاده احتمالي مدیران از آن اطلاعات محرمانه، از سرمایه‌گذاری جریان‌های نقدی آزاد در پرو‌ژه‌هایی با خالص ارزش فعلی منفی نگرانی دارند. حال آنكه جریان‌های نقدی آزاد می‌تواند به عنوان معیاری برای ارزیابی توان بازپرداخت بدهی‌ها باشد. هدف اصلی این تحقیق بررسی رابطه بین جریان های نقدی آزاد با متغیرهای حاکمیت شرکتی و میزان بدهی است. لذا نمونه‌ای متشکل از 120 شرکت عضو بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1381لغایت 1389 با استفاده از روش غربالگري، انتخاب و براي آزمون فرضيات و تحليل نتايج به روش حداقل مربعات سه مرحله‌ای صورت پذيرفت. نتایج حاکی است که بین متغیرهای حاکمیت شرکتی (تمرکز مالکیت، مالکیت نهادی) با ريسك جریان نقدی آزاد رابطه معنی‌داری وجود ندارد. همچنین بین اهرم مالی با دارایی‌های ثابت مشهود ،اندازه شرکت، فرصتهای رشد و خصوصیات صنعت، رابطه مثبت و معنی‌دار و بين اهرم و ماليات بر درآمد رابطه منفي و معناداري و بین اندازه شرکت و ريسك جريان نقدي آزاد رابطه مثبت و معني دار،استقلال اعضاي هيئت مديره و بدهي با ريسك جریان نقدی آزاد رابطه منفی و معنی‌دار وجود دارد.

واژه‌های کلیدی: ریسک جریان نقدی آزاد، سیاست بدهی، حاکمیت شرکتی، مسئله نمايندگي

نظرات شما عزیزان:

نام :

آدرس ایمیل:

وب سایت/بلاگ :

متن پیام:

نظر خصوصی

 کد را وارد نمایید:

 

 

 

عکس شما

آپلود عکس دلخواه: